超市巨頭Coles將被其母公司“抛棄”，這一令人震驚的舉動會使它面臨一個充滿不確定的未來，因為它沒有了龐大的母公司的支持。
作為澳洲最大的企業之一，西農（Wesfarmers）週五宣布，它和Coles“已經玩完”，並已獲得必要的批準，將其拆分為一傢獨立的公司。
西農明確表示，這傢大型連鎖超市的業績潛力不足以讓他們繼續持有它。
西農總經理羅伯-斯科特（Rob Scott）週五表示：“我們將根據我們所產生的回報，而不是投資組合的規模來衡量未來10年的成功機會。雖然Coles仍有很多增長機會……但現在我們預計它的利潤增長將更緩和。”
Coles的業務——包括800傢超市、900傢酒品店和700傢便利店——最近開始陷入困境。2017年Coles的營收下降，利潤也下降了。拆分Coles的消息傳出後，西農的股價一度飙升6%。
降價策略失效
Coles出問題的一個原因是，澳人對低價已經“貪得無厭”。不包括生鮮和煙草在內，2017年Coles的商品價格下降了2.2%。雖然降價的很多痛苦被轉嫁到供應商身上，但在降價時期，賺取利潤變得更難。
Coles不能漲價，因為如果這麼做的話，購物者就會去別處。與此同時，Aldi繼續在澳洲各地開新店，Woolworths的銷售增速預計將是Coles的5倍。
折扣超市Kaufland也來勢洶洶，而亞馬遜總有一天會在澳洲推出Amazon Fresh。
此外，好市多（Costco）正在擴張，在現有9傢店的基礎上，有3傢新店處於規劃或在建階段。它還在建一個倉庫，可服務30傢店。好市多的一位髮言人稱，這實際上是為了在澳洲髮展而進行的長期投資。
越來越多零售商準備“洗劫”Coles所佔領的陣地，這會讓任何人都感到緊張，也就可以理解為何西農想從Coles脫身。
但西農沒有放棄一切。它會保留最多20%的Coles股份，並保持FlyBuys的大量股份。如果Coles在無法持有FlyBuys的控股股權的情況下獨立經營，那麼拆分後它的日子會更艱難。
為何沒有買傢？
自全球金融危機以來，這個時代因其低利率和寬鬆貨幣而變得極為獨特。富餘資金在全球經濟中四處遊蕩，資產價格上漲，大宗交易下降。
在這種情況下，很奇怪的是，西農並沒有為Coles找到合適買傢，也沒有公開出售它。西農沒把它賣給另一傢公司，而是把它拆分出來，讓其上市，並將股份授予現有的西農股票持有者。
難道西農不想要現金嗎？這可是樁大買賣，但有人想買下一傢大型澳洲超市嗎？沒有嗎？
“買傢對我們任何一傢公司提出要約，我們都會持開放態度，”西農總經理斯科特說。
理想的要約顯然還沒出現。
中國買傢尤其熱衷在澳洲投資，私募股權公司也一如既往地渴望交易。
但沒有一個人站出來說他們要收購Coles。對於任何考慮Coles未來前景的人來說，這種沉默有點讓人不安。
希望猶存
Coles的前景並不完全是暗淡的。雖然情況看起來不妙，但研究表明，拆分實際上是有幫助的。根據20多篇關於拆分的研究報告，這麼做可能是有價值的，分拆可以使股票價格上漲3.3%。
在這方面，或許最好的例子就是Fosters出售苦苦掙紮的葡萄酒業務，成就了Treasury wine Estates。自2011年起，這傢公司的股價從約3元漲到17多元。
Coles迎來了新CEO，並將獨立經營。就像有些人在經歷了痛苦的分手後才會茁壯成長，有一天，Coles回想起現在可能會說，那是我們開始找回我們的魔力的時候。