貝菈米總裁麥克貝恩（Laura McBain）
（文/常秀峰）2000年之前，當麥克貝恩（Laura McBain）選擇帶着年幼的兒子搬到塔斯馬尼亞去的時候，她八成沒有想過今天的自己會成為一傢澳洲上市公司的總裁，也沒想過自己負責的公司每年營業額將達到2.45億元，年度對中國出口額高達6200萬元。
在她剛剛加入時，貝菈米還是那個帶着財務問題的南半球最大的有機果園。
2006年，貝菈米的運營情況岌岌可危，但也是在這一年，現任總裁麥克貝恩加入了貝菈米，讓這傢公司在短短數年之內成長為澳洲乳制品行業首屈一指的上市公司。
但就在本月月初，其股價在一天之內大跌43.5%，該公司隨即宣布停牌至12月14日，後又將停牌日期延長至明年1月13日。貝菈米如何迅速崛起，又緣何大起大落？
有機食品 艱難歲月
麥克貝恩說：“當時的貝菈米沒有現金流，每年營業額差不多300萬元，嬰兒配方奶粉業務很小，主要產品是麥片和零食。勉強支撐着公司繼續運行的救命稻草就是仍然與Coles和Woolworths保持着銷售合同。”
時至今日，麥克貝恩還記着第一次去墨爾本參加Coles總部會議時的緊張情緒。“第一次去Coles總部的時候，心跳加速呼吸急促，緊張的幾乎要死了，因為如果他們一旦決定把貨架上的貝菈米少放一排，我們的庫存就危在旦夕。”她說，“我們到了那裹，走進去，換了通行證，我真的覺得自己在髮抖。Coles和Woolworths的銷售佔了貝菈米總銷售額的95%，如果我把這事搞砸了，那就可以直接關門大吉了。”
但一段時間之後，麥克貝恩逐漸意識到，公司的增長點應該在嬰兒配方奶粉上。在澳洲，每年有30萬新生兒，而在中國，這個數字是2,000萬。這部分業務現在佔到貝菈米總營業額的90%強，其中很大部分都是中國的銷售。麥克貝恩說，在把產品推向中國的路上，他們走得很坎坷，但是如果不那麼做，他們現在可能早就已經倒閉了。
進軍中國 生逢其時
麥克貝恩將自己進軍中國的第一步押在了新加坡和香港的分銷商身上。她說：“我坐着飛機去了上海，見了澳貿委（Austrade）的人和其他的朋友。一開始，的確見了很多人，也有很多人對我們的東西感興趣，但是並沒有拿到什麼大單。但是我注意到，北京和上海的高端超市都在銷售從美國和歐洲進口的有機食品，就是和我們的產品一樣的有機食品。”
有一天，麥克貝恩在一傢超市裹髮現貨架上擺着貝菈米的嬰兒配方奶粉，售價為每罐1,000元人民幣（約合200澳元），商機不期而至。他們用各種方法尋找這些超市的分銷商，嘗試了各種錯誤，把能找到的人都找了一遍，最終建立了高端超市嬰兒配方奶粉的銷售渠道。
但直到2008年，貝菈米才真正在中國迎來了自己的春天。這一年，叁聚氰胺奶粉事件的不良影響在中國大陸持續髮酵，數以萬計的中國母親突然一齊開始給自己的孩子尋找“安全” 、“清潔”的進口奶粉，一直主打“進口” 和“有機” 兩面大旗的貝菈米，一時間成為市場的寵兒。
2014年，貝菈米在澳洲上市，同年，該公司現任首席財政官奧靈頓（Shona Ollington）加入。從那以後，貝菈米的股價在中國消費者的助推之下，從一開始的1元/股，一路高歌猛進，直到今年年初的15.48元/股。奧靈頓說：“ 在習近平主席去年來訪澳洲之後，中國的消費者們了解了塔斯馬尼亞，媒體開始加大曝光力度，雙方的兒童也互相訪問對方國傢的小學，對我們來說，這一切都是太好的機會了。”
奧靈頓是貝菈米的董事會成員之一，而該公司的董事會成員超過半數都是女性。她們為貝菈米打造了一個有營養、有關懷、有支持的文化環境，這也反映在公司的產品之上。
咖啡廳聘來的CFO
現任貝菈米首席財政官的奧靈頓在塔州出生長大，曾經在畢馬威做部門主管，她與麥克貝恩是在公司附近的咖啡館認識的。
麥克貝恩這樣介紹她和奧靈頓的第一次見面：“當時貝菈米正在找新的首席財政官，我個人非常遺憾自己沒能在貝菈米上市的那天在澳交所（ASX）親自敲響鐘聲，但是我冥冥中覺得有失必有得，所以當我在咖啡館偶遇奧靈頓之後，我們互相留了聯係方式，悄悄找到她的領英中，和她建立了聯係。”
進軍中國，在麥克貝恩看來是至關重要的一步。她說：“有一段時間，我每月都會去一次中國，和那邊澳貿委的朋友見面，和廣告業的朋友見面。我們很早就在中國注冊了自己的商標，這是很明智的一步，而且在中國大陸開設了全資子公司，這樣我們就可以合法地在那邊招聘員工，運營網站、微信和微博公眾號，還有很多很多其他細微的事情。如果妳不常在那邊，妳就不知道這些東西該怎麼做。”
麥克貝恩很清楚地知道，在中國做生意，一定要了解中國。所以他們在那裹找到了最適合貝菈米的人。洪炯歐，貝菈米中國銷售總負責人，在中國長大，1998年到澳洲讀書，後來在澳洲另一傢食品企業做到了中國區銷售總負責人的位置，2012年加入貝菈米，全面負責中國業務。
麥克貝恩說：“在中國，我想做一件事情的時候，就算認為自己已經搞懂了，還是會在決定之後再找3個人，再叁確認。”
盡管貝菈米在中國享受着充分的成功，他們還是時刻面臨着中國市場規定收緊的威脅。他們目睹了市場寵兒澳佳寶（Blackmores）因為中國進口限制而損失慘重的全過程。
“黑色星期五”
今年聖誕節對貝菈米來說很不好過。12月2日，該公司對外宣布了中國銷售情況低於預期的消息，2017財年前半年的息稅前利潤率預計將縮減至20%以下。消息一出，貝菈米股價應聲急跌，一度挫至每股6.8元，後稍微回彈至7.73元。同時，麥克貝恩表示，在中國雙十一的銷售表現，比去年稍好，但遠低於此前預期。
12月12日，貝菈米宣布股票停牌至14日。14日，貝菈米宣布股票繼續停牌，並將期限延長至2017年1月13日。該公司並未髮表過多意見，只是表示“將與關鍵供應商、制造商進行商討，就這些事件將對公司的未來財務狀況造成的影響進行討論” 。
登高跌重。近幾年來，貝菈米在中國的銷售規模擴張太快，導致該公司不得不將自己的生產進行外包，以滿足中國龐大的市場需求，但這就同時帶來了生產原料供應和生產能力的問題。今年第叁季度以來該公司銷量的陡然下降，給他們留下了非常艱難的境地，12 月中旬，有消息稱貝菈米正在與生產商就減少產量的問題進行談判，但從12月14日宣布的延長停牌決定來看，這場談判進行得並不順利。
症結何在？
代購受限，進口調整，提高售價，究竟哪一個才是貝菈米此次重挫的原因呢？
有分析人士稱，貝菈米此次銷量的大幅下降是源於中國政府對本國“代購”的限制政策。處於“灰色地帶”的中國代購，近年來用最原始的方法給澳洲的零售業貢獻了巨大的銷售額。以留學生為主力的他們，在澳洲的超市、藥妝店購買大量的產品，並通過國際郵遞將這些東西以禮品的形式寄回國內。由於每批運量較小，中國海關不會對這些在實際上作為商品進行銷售的貨物征收關稅，但近年來，代購的規模越來越大，已經給外商在中國的零售以及中國政府的稅務部門造成了沖擊。後者遂決定調整政策，開始對符合一定條件的小規模國際郵包征收稅款。
但是，熟悉這一領域的人都會知道，所謂的“代購新政”，事實上並不影響嬰兒配方奶粉，其主要目標是高檔化妝品、服裝、鞋帽和價格昂貴的奢侈品、電子設備等等。而且，貝菈米公司自己也稱，其銷售額度的主要下滑是在中國境內的部分。
而另一種說法是貝菈米受到了中國政府對乳制品進口的規定調整的波及。在2008年的叁聚氰胺事件之後，中國政府重點整治了食品行業的安全標準，而乳制品行業尤為嚴格。為了提振國內消費者對本國乳制品，特別是嬰兒配方奶粉的信心，中國政府提高了國外進口乳制品的質量標準。此舉並非針對貝菈米這樣的大型企業，但是，由於法律程序的變動，該公司也受到了一定的影響。
還有人說，是貝菈米在中國市場對售價進行了調整，加之有新的國外奶粉品牌低價進入，擠佔了貝菈米的市場份額。
可有曙光？
從貝菈米停牌之前的市場反映看，廣大投資者對其股價大跌做出抛售的反映並不奇怪，但1月13日復牌之後，這支股票和這個企業，還有生機嗎？業內人士也是眾說紛纭。
摩根分析師摩爾（Belinda Moore）表示，仍然可以對該公司持謹慎的樂觀態度，雖然貝菈米明年的盈利在目前看來仍將比之前的預期有所下調，但中國市場的巨大消化能力還是可以容納下大量來自澳洲的嬰兒配方奶粉。她說：“ 雖然在現階段對該公司未來的走勢進行判斷的準確性不高，但我們覺得總利潤值還是會上升。”
花旗銀行的投資團隊負責人提格（SamTeeger）則沒有那麼樂觀，他認為貝菈米目前的困境不僅源於中國的產業結構問題，還牽扯到該公司之前股價一直過高的深層原因。提格說：“我們還認為貝菈米面臨着公司自身的一係列具體問題，包括在市場運營中投資不足，打折促銷損害品牌信譽，以及次佳的分銷策略。”此外，花旗認為貝菈米2017財年的每股利潤將下降47%，並將新的目標股價定位每股6元。
就在貝菈米股價受挫的同時，澳洲另一乳業巨頭A2的股價也在同一闆塊內大跌10.2%，至2.19元/股。不過，與對待貝菈米的態度不同，瑞信（Credit Suisse）卻認為這是買入A2的大好時機，相關人士表示，如果將貝菈米和A2放在一起比較，很容易髮現後者的表現在各方面都強於前者，不管是今年的過往同期表現，還是對明年上半年的盈利及運營預測，貝菈米都不能與A2同日而語。
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