從長遠來看，生活水平的提高是因為人們想出了讓每天的工作價值更大的方法。我們稱之為生產力。
之所以圍繞這一髮展趨勢會有上下起伏，是因為存在推動利率、其他市場、經濟增長和通脹的貨幣週期和信貸週期。
在所有條件都相同的情況下，當貨幣和信貸增長強勁時，需求和經濟增長也會變得強勁，同時失業率會下降，而這些都會導致更高的通脹。反之亦然。
大多數人都同意——最重要的是，決定儲備貨幣國傢可用貨幣和信貸數量的央行行長認為——只要不產生不良通脹，經濟增長率最高、失業率最低的國傢就是好的。
什麼樣的通脹率是人們不希望出現的？
答案是會對生產力產生不良影響的，大多數人以及央行都認為這個水平大約是在2%。
因此，大多數人和大多數央行都希望，一方面能保持強勁增長和低失業率，另一方面把通脹率控制在一個理想水平。
由於強勁增長和低失業率會加速通脹，所以央行在權衡通脹與增長時，會傾向於解決影響更大的那個問題，同時改變貨幣政策將另一個問題代價最小化。
換句話說，當通脹率很高（超過2%）時，他們將收緊貨幣政策，通過削弱經濟使其下降。利率越高，他們就越收緊。
這是之後一切變化的起點。整個過程從通脹開始，然後是利率，然後是其他市場，然後是經濟。
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