事件概要
摩根士丹利的投資主管表示，在一係列數據顯示經濟形勢遠比此前認為的更加不穩定之後，美國股市可能在3月份再次大幅下挫。他指出，隨着投資者準備迎接新一輪的負面收益報告，本季度的最後一個月將是股市今年以來最艱難的一個月。
關鍵事實
Michael Wilson領導的摩根士丹利分析團隊週一在一份報告中告訴客戶，盡管高通脹和美聯儲的加息在很大程度上助長了導致股市持續疲軟的擔憂，但大多數熊市的深度和持續時間是由企業盈利預期的趨勢決定的。
過去一年裹，隨着企業業績的髮布，美國股市一直在上漲，但在新財報季前的一個月大幅下挫，因為新財報不斷顯示企業紛紛下調了利潤預期。
自去年10月以來，標準普爾500指數飙升超過16%，上週又突然下跌3%，目前正處於一個“關鍵”水平。Wilson警告說，熊市“極有可能”在3月份（本季度最後一個月）引髮股市大幅下跌——特別是因為一旦企業財報開始陸續髮布，盈利預期將再次受到打擊。
“最終，我們認為這次反彈是一個牛市陷阱。”他指出，並認為標準普爾指數“可能還有最後一搏”，但隨後可能會再暴跌13%，直到盈利預期停止下降，但他認為這不會在 "幾個月，甚至幾個季度之內髮生。"
信安資產管理公司的Seema Shah表示，美聯儲為減緩經濟增長而做出的“無情”努力將“不可避免地”損害企業收益，並將股市推至多年來的新低。他告訴投資者要為波動性加大做好準備，因為今年有越來越明顯的迹象顯示，美聯儲尚未結束加息。
意外事實
在經歷了股市“特別艱難”的一年以及美聯儲引髮的全球債券市場大跌之後，10年期美國國債的收益率現在是標準普爾估計股息收益率的兩倍多——Shah說，這對股市來說是個壞消息，但對尋求通過波動較小的資產鎖定收入的投資者來說是一個機會。
相關情況
根據達菈斯聯邦儲備銀行週一髮布的制造業調查，德克薩斯州2月份的工廠活動自2020年5月以來首次出現下降。一名受訪者表示：“2月份是一個業績凋零的月份——很難知道為什麼，但我們的業務和零售活動的前景總體上都有所惡化。”另一名受訪者則認為，“我們不確定是因為美聯儲提高了利率還是某種週期性放緩，但感覺業務已經陷入停滯。”
關鍵背景
在去年10月份創下近兩年的新低後，隨着通脹放緩的迹象開始大量出現，美國股市出現了反彈，但本月的情況顯示，物價恢復到正常水平的過程可能比許多人預期的要長得多。上週五，美國商務部公布，盡管市場預計物價會出現下降，但上月消費者為商品和服務支付的價格較上年同期微漲5.4%，高於前一個月的5.3%。目前還不清楚美聯儲何時會停止加息，但高盛和美國銀行的分析師在本月早些時候公布的通脹數據高於預期後，再次將加息納入了他們的預測。他們現在預計，美聯儲將把利率最高提高到5.5%，有可能達到20多年來的最高水平。