以前，經濟學傢們爭論美國經濟會“硬着陸”還是“軟着陸”；如今，“不着陸”成了最新流行語。
週一，據媒體報道，美銀首席經濟學傢Michael Hartnett預測，今年上半年美國經濟將出現“不着陸”的情況，經濟繼續增長，通脹高於預期，美聯儲需要進一步加息，或將對會對美股產生負面影響。
自去年3月以來，美聯儲已經連續加息八次，累計加息450個基點。盡管美聯儲盡了最大努力加息來抑制通脹，然而一係列數據表明勞動力市場依然強勁，通脹依然頑固，1月非農新增就業遠超預期，零售消費環比也超預期增長，1月CPI同比回落則不及預期......
這證明表明美聯儲抗通脹的仍未完成，需要繼續提高利率，而更高的利率則會危及股票和債券市場。
何謂“不着陸”？
“不着陸”的情景是指盡管美聯儲大幅加息，但經濟保持增長、勞動力市場強勁和通脹難以消退。
隨着美國通脹在過去幾個月逐漸消退，一些經濟學傢警告稱通脹似乎會再次消退，然後再次回升。果然，這種情況又出現了，總體經濟依然強勁，就業人數激增，支出彈性（信用卡債務飙升）。
Bianco研究總裁Jim Bianco表示，這一切都與通貨膨脹有關。他解釋道：
無論是在美聯儲還是在華爾街，他們希望通脹率達到2%。要做到這一點，唯一的辦法是——經濟放緩。如果經濟不放緩，那麼通脹率就會繼續上升。如果通脹率繼續上升，美聯儲就會繼續走高。
一些觀察人士認為，不存在“不着陸”的情況。
EY-Parthenon首席經濟學傢Gregory Daco認為，這種情況是因為美國處於高度動蕩的環境中，而且存在着太多的不確定性，所以現在人們用許多不同的方式來解釋或稱呼在經濟中看到的事物。
美聯儲或加快抗通脹步伐
盡管經濟學傢對這一用詞存在不同的看法，但普遍認同，美聯儲可能需要將利率提高到高於此前預測的水平。
渣打銀行十國集團(G10)外彙研究全球負責人史Steven Englander上週將聯邦基金利率峰值預期從先前的4.75%上調至5.25%，德意志銀行首席美國經濟學傢Matthew Luzzetti將7月份聯邦基金利率峰值預測修正為5.6% ，Luzzetti此前認為利率峰值將達到5.1%。
另據華爾街見聞此前文章，美國1月CPI數據出爐後，高盛和美國銀行的經濟學傢將他們對美聯儲加息的預期上修25個基點，預計在3月和5月之後6月也將加息25個基點，意味着利率峰值有望達到5.25%-5.50%。
債券交易員也一直在消化美聯儲繼續加息的預期。FactSet數據顯示，衍生品市場顯示，交易員預計利率峰值將在8月份達到5.25%左右。相比之下，本月初前後，交易員一直押注聯邦基金利率將在6月份達到4.88%左右的峰值。
股債或面臨新一輪動蕩
而更高的利率將拖累風險資產，並增加經濟衰退的可能性。彭博分析師John Authers 指出，“不着陸”乍一看是積極的，但更高的利率將會危及股票和債券市場。
此前文章指出，不少分析師看跌美股。摩根大通策略師Mislav Matejka警告稱，對經濟前景過分樂觀的投資者可能會失望，近期的美股漲勢也將消退。
大摩空頭Michael Wilson在報告中，提醒投資者不能為眼前的反彈所迷惑，熊市還未結束。上週，美國銀行策略師Michael Hartnett也警告，美股未來叁週內或跌7%，下半年美國硬着陸股市繼續承壓。