澳大利亞的債務水平比造成新西蘭儲備銀行髮出房價大幅回調的警告的還要高。
新西蘭儲備銀行星期四在年度報告中警告，房價大幅回調將對金融係統穩定性及整體經濟造成嚴重風險。
“銀行對房地產業的敞口過重，住宅抵押貸款達到他們總資產的55%。傢庭債務達到傢庭可支配收入的163%，這創下了記錄。”
與新西蘭對比，澳大利亞傢庭債務與可支配收入的比例超過180%。而住宅抵押貸款達到澳大利亞銀行資產的62%。
前儲備銀行行長Glenn Stevens最近說悉尼房價讓他“有些不安”。
澳大利亞儲備銀行現任行長Philip Lowe本月說，盡管官方利率降低了，但澳大利亞房地產市場的風險卻比一年前低了，這要歸功與限制投資貸款。
盡管有這些統計數字，大部分但不是所有的經濟學傢都說房價泡沫論錯了。
Market Economics的Stephen Koukoulas說：“價格有些高，但高價格並不等於市場泡沫。”
“價格的幾個決定因素都很敏感。某種程度上可能有過度搶購，但買傢並不是無理由的搶購。”
“人口增長大大高過平均。最好的線索之一是空置率，現在的空置率接近2%，而不是3%”CommSec經濟學傢Craig James說。
大部分經濟學傢及專傢都稱悉尼房地產基本面穩固。
價格高有兩個原因：低供應，高需求。
需求高的原因是利率低，而且澳大利亞作為一個移民國傢，人口在增長。
相反，新屋供應卻由於開髮速度緩慢和賣傢不願意賣出高價資產，而無法跟上需求。泡沫不意味着要破裂
AMP Capital首席經濟學傢SHane OLiver說，泡沫的關鍵是它會破裂。但關於悉尼泡沫的說法之2003年就有了。
“（泡沫）可能從2003年就開始了，而討論現在還在熱烈進行。”
“悉尼有泡沫並不意味着會崩盤。”
“泡沫的膨脹是緩慢的，過去13年來有4次泡沫狀上漲，但我們還沒有崩盤過。要想崩盤一定要先有高利率、高失業率以及供應大幅上升。”
“可能永遠不會破裂，也許不是泡沫，也許基本面穩固。”
但是經濟學傢Steve Keen是“泡沫論”的堅定支持者，他稱新西蘭儲備銀行所說的債務水平是最明顯的標志。他也說泡沫將在3年內破裂。
“悉尼有沒有泡沫？絕對的。這是這個地球上除了中國和加拿大以外，最明顯的泡沫。”
“將高價泡沫刺破的不是債務水平，而是債務的變化水平。”
“以目前的速度，我們的債務與收入比極高。我們將會到達債務與國民生產總值比例170%的水平，而世界其他地方的最高水平也沒有到過140%。”
回顧歷史，Keen先生說澳大利亞已經形成了美國2007年的次貸危機。
“（就像Glenn Stevens一樣），2006年在國會面前，格林斯潘說美國沒有房地產泡沫，而當時的指數已經比長期平均高出了幾個標準差。”
