近期,金融市場大出風頭莫過於油價的上漲。
事實上,受OPEC減產和中東局勢緊張影響,自去年6月以來,國際基準原油價格已經上漲超過70%。越來越多的分析師開始關注原油價格上漲對全球經濟前景的影響。
油價上漲對全球經濟的影響
一方面,高油價會推高通脹率。凱投宏觀(Capital Economics)分析師Andrew Kenningham表示,如果到2020年油價上漲觸及100美元/桶,則全球通脹率可因此上升0.5%左右。
通脹率的上升勢必會給利率造成進一步的壓力。
據Kerringham預測,隨着資本向石油生產國的轉移,全球經濟活動可能會減少的前景。當收入由歐美等消費大國向沙特、挪威等石油生產國髮生轉移的情況下,可能會對全球經濟增長造成拖累效應。
他說:“相對歐美等消費大國,石油生產國的消費相對較低,進而可導致全球需求減少。”
油價走高對澳大利亞的影響
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師表示,全球油價的上漲逐步導致澳大利亞國內汽油價格走高,有可能會抵消掉政府新預算案中給中低收入人群減稅的獲益。
據悉,中低收入人群減稅相當於個人每週最高減稅10澳元,全年最高減稅530澳元。油價的上漲、再加上澳元的貶值,聯邦政府的減稅政策或抵消殆盡。
摩根士丹利分析師Chris Nicol表示,目前澳大利亞的工資增長率持續低迷,同比漲幅介於1.3- 2.1%。相比之下,我們的必需品則以3.1%的同比速度上漲。油價的上漲只會讓這一情況“雪上加霜。”目前,標準無鉛汽油價格已經從2018年初 1.33澳元/升上漲至1.46澳元/升。如果這種情況持續下去,則可能會推高通脹率0.3個百分點,相當於抵消了37億澳元的減稅效應。
如上圖所示,當油價和零售銷售增長成反比。換言之,油價上漲,零售銷售增速放緩。
整體而言,油價上漲的結果意味着澳大利亞無數傢庭所承擔的壓力上升。同時,摩根士丹利分析師Chris Nicol表示,油價的上漲也會導致GDP增長不及預期。
他說:“扣除通脹因素,澳大利亞居民的實際工資增長率為負。因此我們會髮現2018年的消費數據或明顯不及預期,進而影響GDP增速不及市場預期的2.7%和澳儲行預測的3.0%,大約在2.0%左右。”