Telstra準備收購NBN。
看起來Telstra和NBN合並的可能性越來越大，也許是2022年過後不會很久，結果是Telstra在固定線路業務上的獨佔地位，以及納稅人面臨殘酷的現實。
本週來自Telstra董事長John Mullen和工黨影子通信部長Michelle Rowland的髮言刻畫了電信行業固定線路業務重組的前提正在開始形成。
很明顯從年初Telstra總裁Andy Penn公布了T22戰略的那一刻起，Telstra已經準備好一旦NBN的鋪設完成就收購NBN 公司。
這個戰略的一個關鍵部分就是從Telstra的零售業務中分拆出基礎設備的部分。
一個獨立的實體Telstra InfraCo將接管集團的固定網絡，數據中心，非移動光纖，同軸電纜網絡，國際海底電纜，交換機，管線，NBN關聯收入以及批髮業務。
Mullen在週二的公司年會上說盡管尚未跟政府進行任何討論，Telstra已經清楚地表明“我們將在內部創建一傢InfraCo，這樣當政府決定私有化NBN時，它在處理這個問題中遭遇困難時，Telstra可以提供一個解決方案。”
考慮到NBN Co將在2046年前每年需要為使用Telstra的管線，交換機，光纖環路和銅線支付10億元，Telstra是一個明顯的NBN Co買傢。
這個交易可能淨值達到120億到150億之間。
如果InfraCo和NBN Co合並，將會產生巨大的財務和運營協同效應。
Telstra非常清楚地知道在現有的框架下收購NBN是不可能的。
如果它打算收購，InfraCo必須從Telstra中獨立出來。
這個交易的障礙是NBN的經濟性。
當陸克文和Stephen Conroy推出全國光纖到戶構想時，他們和NBN的管理層相信可以用409億的造價完成建設。
當特恩布爾把戰略修正為多種連接結束的混合時很明顯工黨的計劃是白日夢，政府的戰略評估小組的結論是造價需要726億。
明年如果工黨上台可能會改變一切。
盡管聯盟黨已經排除了對NBN進行資產減計的可能性，工黨影子通信部長Rowland本週說工黨會對所有的選項持開放的態度。
資產減計將允許NBN Co降低收費，同時獲得更高的商業回報。
它將允許零售商從出售NBN產品中掙錢，鼓勵用戶使用更高速的產品。
對於工黨來說關鍵因素是需要減計的規模。
估計納稅人需要承擔的損失從200億到400億元。
工黨當然可以指責特恩布爾。
我們將永遠無法知道工黨原先的方案到底會花409億，726億還是1000億，它的方案比特恩布爾的更貴，完工的時間會更長。
如果工黨準備對NBN Co的295億資產和214億債務進行大幅的減計，跟InfraCo的合並將成為一個可行的選項，並且可能收回更多的價值。
